Berač jabuka Krajem veljače Ruska Federacija je započela rat napadom na Ukrajinu. Iako ruski režim još ne može slaviti svoje uspjehe, naprotiv, uspio je ujediniti gotovo cijeli svijet koji je nedvosmisleno osudio aktualnu invaziju. Isto tako, zapadne su zemlje smislile niz učinkovitih sankcija kako bi oštetile svoje gospodarstvo. Ali kako će se situacija dalje razvijati? Komentirao je to ugledni šef investicija francuske grupe Amundi, Vincent Mortier, prema kojem će cijela stvar imati svoj kraj. On je posebno izrazio ova predviđanja.
Rezultati unutar tjedana ili mjeseci
Prihvatljiv izlaz iz krize za Putina (sjećate se Kube 1962.?) - Uspješni pregovori Ukrajine i Rusije i/ili suspenzija sankcija
Ekonomske posljedice
- Središnje banke vratit će se svojoj uobičajenoj retorici, rast će se usporiti u Europi i postoji rizik od recesije (s obzirom na trenutne probleme i pogreške u ECB-ovoj politici podizanja i smanjenja kamata)
- Izvoznici roba iz SAD-a i zemalja LATAM-a te Kine bit će preferirane klase imovine
Financijska tržišta
- Dionice sektora obrane i kibernetičke obrane u porastu
- Od krize mogu profitirati i dionice IT tvrtki
- Cijene energije ostaju visoke dok ne dođe do strukturne diversifikacije opskrbljivača (pitanje nekoliko godina)
Rusija će pobijediti: kraj režima Zelenskog, nova vlada
Ekonomske posljedice
- Ukrajina će Rusiji otvoriti vrata za daljnji prodor u Europu, uglavnom prema baltičkim državama i Poljskoj
- Građanski rat u Rusiji/Ukrajini s velikim gubicima života
- Rusija testira NATO kibernetičkim napadima ili odmazdom, NATO će odgovoriti, Rusija prelazi crvenu liniju
- Kina će htjeti pokazati svoju poziciju u novom svjetskom poretku
-> Mogu se pojaviti i drugi sukobi
Financijska tržišta
- Visoke cijene energije
- Nestalnost tržišta (tržišta će reagirati na činjenicu da bi Rusija mogla prijeći sljedeću crvenu liniju) - smanjenje zarade kao stvarni rizik (Europa)
- Pronalaženje sigurnih ulaganja, prodaja likvidnih sredstava (vlasnički kapital i krediti)
- Slabljenje eura
Građanski rat, opsada Kijeva, veliki broj mrtvih (slično Čečeniji)
Ekonomske posljedice
- Masakr u Kijevu i drugim gradovima; veliki broj žrtava neprihvatljiv je za građane Rusije
- To bi vjerojatno značilo izravan oružani sukob sa Zapadom (ali ne i nuklearnu eskalaciju)
Financijska tržišta
- Kapitulacija burze i panična prodaja
Rusija će izgubiti: Putinovom režimu prijeti snažna opozicija
- pogoršanje domaće autoritarne represije, doći će do društvenih nemira ili građanskog rata u Rusiji
Ekonomske posljedice
- Rusija će ući u gospodarsku recesiju i financijsku krizu s ograničenim globalnim prelijevanjem ako nova Rusija postane "zapadni satelit"
Financijska tržišta
- Rasprodaja na tržištima, tzv. fragmentirani svijet, može zabilježiti američku i azijsku imovinu, možda čak i europsku, ako ne dođe do duboke recesije
Nuklearna deeskalacija koju podržava Kina: brzi ratni manevri
- EU/SAD uvode nove sankcije, demonstraciju sile u civiliziranom obliku. Kina će podržati Zapad u odbacivanju nasilja.
- Rusija će prekinuti vojne akcije. Gospodarstvo je zamrznuto, politički sustav će ostati.
Ekonomske posljedice
- Kašnjenja u opskrbi robom (nafta, plin, nikal, aluminij, paladij, titan, željezna ruda) uzrokovat će poremećaj poslovanja i kašnjenja
- Poticanje globalnog gospodarskog rasta
- Rusija će ući u sustavnu financijsku krizu i gospodarsku recesiju (dubina ovisi o duljini rata)
- Fiskalni i monetarni napori bit će odvažniji. ECB odustaje od normalizacije
- Izbjeglička kriza u Europi
- Nova europska vojna doktrina
Financijska tržišta
- Pritisak na energetsko tržište ostaje
- Financijska tržišta u neistraženim vodama (zahvaljujući sustavnoj prijetnji na ruskim tržištima)
- Bijeg u kvalitetu (sigurne luke)
- Isključivanje nekih ruskih banaka sa SWIFT-a podržat će korištenje alternativnih kanala, kao što su kriptovalute (Etherum i drugi)
Ishod sukoba će trajati dulje
Vojne aktivnosti u zastoju, Ukrajina odolijeva, ruska ofenziva traje mjesecima.
Dugotrajne borbe, ali sukob niskog intenziteta
Ekonomske posljedice
- Civilne i vojne žrtve
- Prekid globalnih opskrbnih lanaca
- Rastuće nezadovoljstvo javnosti u Rusiji
- Povećanje sankcija Rusiji
- Širenje NATO-a, uz vjerojatan ulazak nordijskih zemalja, neće dovesti do izravnog vojnog sukoba
- Stagflacija u Europi
- ECB će u biti izgubiti svoju neovisnost. Bit će prisiljen ponovno razmisliti o kupnji imovine (kako bi podržao troškove obrane i energetske tranzicije) izravno ili neizravno
Financijska tržišta
Borba protiv globalne stagflacije: središnje banke vraćaju se u prvi plan kontroverznim potezom na dugom kraju krivulje prinosa i globalnim financijskim uvjetima
- Borba protiv globalne stagflacije: središnje banke vraćaju se kontroverznom potezu na dugom kraju krivulje prinosa i globalnim financijskim uvjetima
- Realne stope ostat će u negativnom području: nakon korekcije ulagači će se usredotočiti na dionice, kredite i potražiti izvore stvarne aprecijacije na tržištima u razvoju (EM)
- Potraga za sigurnim likvidnim sredstvima (gotovina, plemeniti metali, itd.)
Dugi vojni sukob visokog intenziteta: očekujmo najgore
- Moguća uporaba nuklearnog oružja
- Globalna sistemska prijetnja, globalna stagflacija, kolaps financijskih tržišta koja će ostati vrlo nestabilna
Razdoblje rata može opravdati snažnu financijsku represiju. Realne kamatne stope ostat će duboko negativne.
Rasprava o članku
Rasprava nije otvorena za ovaj članak.
