Jiří Filip Plafoni cijena energenata svakako izazivaju veliko zanimanje. Analitičar XTB-a Jiří Tyleček odgovara ide li vlada u dobrom smjeru, koji su rizici prijedloga i kakve učinke mogu očekivati dioničari ČEZ-a.
Proteklih je dana češka vlada postavila ograničenja cijena električne energije i plina. Mislite li da je ovo korak u dobrom smjeru?
Mjere svakako idu u dobrom smjeru. U kriznim vremenima treba podržati kućanstva i poduzeća, a stanovništvo osloboditi straha od budućnosti. Nažalost, još uvijek ne postoji određeni oblik podrške. Za usvajanje paketa promjena potrebno je još promijeniti zakonsku regulativu.
Plafoni cijena struje i plina, međutim, znače i bjanko ček u državnu blagajnu. Ne bojite li se velikih zaduženja?
Svakako je istina da bi država, ako se situacija na tržištu energije smiri, trebala odustati od subvencija. Iskustvo pokazuje da je ukidanje beneficija politički vrlo osjetljivo, i istina je, bojim se da još godinama ne budemo u velikim proračunskim deficitima.
Brojni ekonomisti također upozoravaju da svaki cjenovni plafon može izazvati opasnu situaciju iznenadne nestašice određenog proizvoda. Jesu li ove zabrinutosti opravdane i mogu li postojati drugi rizici s ovom mjerom?
Gornje granice cijena su netržišne mjere koje često imaju visoke troškove. Kratkoročno, njegovo uvođenje može biti korisno u ekstremnim situacijama, ali dugoročno je to put u pakao. Kapica može produžiti krizu, čak je u konačnici i pogoršati. Vlada mora biti vrlo oprezna.
Koliko ograničenje cijene struje može utjecati na gospodarstvo i dionice ČEZ-a?
Ovo je dobro pitanje, ali nažalost još nema jasnog odgovora. Još nije sigurno koliko će država od České Budějovica napraviti kravu muzaru. Prema posljednjim dokumentima, europsko rješenje gornje cijene za proizvođače trebalo bi značiti i nemogućnost uvođenja dodatnog oporezivanja, tzv. Gornja granica od 180 €/MWh za električnu energiju proizvedenu bez plina još uvijek je mnogo viša od onoga za što je tvrtka prodala električnu energiju ove i sljedeće godine. I retroaktivno oporezivanje ove godine također je još neizvjesno. No, da sumiramo, zasad se čini da će utjecaj na financije tvrtke vjerojatno biti manji od očekivanog. Ali dok sve ne bude crno-bijelo, nema sigurnosti.
Dakle, mislite li da cijena dionice ČEZ-a i dalje može funkcionirati kao takva alternativa općem rastu energetike?
Nažalost, dionice Čeza posljednjih su mjeseci jako stradale zbog neizvjesnosti oko državne intervencije u energetici. I sam sam se u jesen prošle godine dionicama ČEZ-a zaštitio od poskupljenja energenata. Iako nisam tako loše prošao kao seljaci na chlumki, usuđujem se reći da bi bez nadolazeće uredbe njihova trenutna vrijednost bila nekoliko desetaka posto veća. U nadolazećem online prijenos na temu energetske krize Pitao bih naše goste ima li još smisla držati dionice ČEZ-a ili je bolje da ih se riješimo.
Kako bi se situacija mogla razvijati u nadolazećoj zimi?
Vjerujem da ćemo izbjeći kritični scenarij masovnog zatvaranja industrije, čak i ako bude više korporativnih promašaja. Uspjet ćemo prebroditi krizu, ali ćemo i dalje plaćati visoke iznose za energiju, bilo po fakturama dobavljača, bilo kroz povećanje deficita državnog proračuna.
Jiří Tyleček, XTB analitičar
Zaljubljenik u financijska tržišta postao je tijekom studija na sveučilištu, kada je sklopio svoje prve trgovine na burzi. Nakon nekoliko radnih iskustava, počeo je raditi kao analitičar financijskog tržišta u XTB-u, fokusirajući se na trgovanje robom, na čelu s naftom i zlatom. Unutar nekoliko godina proširio je svoje interese na središnje bankarstvo. U Energiju je ušao preko dionica ČEZ-a. Njegov trenutni rad uključuje temeljnu analizu valutnih parova, roba, dionica i burzovnih indeksa. Intelektualno se transformirao od nepokolebljivog pobornika slobodnog tržišta u odlučnog liberala.
